철강 가격은 앞으로 상승할까요, 하락할까요?

7월 14일 오전 비철금속 섹터의 원자재는 약세를 보이다가 오후에 반등하며 전체적으로는 소폭 강세를 보였습니다. 그러나 뚜렷한 돌파구는 없었고 시장은 여전히 상승 압력과 하락 지지 사이에 갇혀 있었습니다. 단기적으로 이후 추세를 정확히 판단하기는 어렵고, 양방향 돌파 여부에 대한 추가 관찰이 필요합니다. 현재로서는 시장은 소폭 강세장으로 봐야 합니다.

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현물 시장: 과열된 분위기가 식으면서 거래가 부진했습니다. 전반적으로 가격은 안정세를 유지했으며 일부 지역에서 톤당 -20~-40위안 범위에서 조정이 있었습니다.

초점 포인트: 철강 수요 및 감산, 부동산 부문이 바닥을 치고 안정화될 것으로 예상되며, 시장 심리가 추격형에서 결과 기다림으로 전환될 것으로 보입니다.

철강 가격에 영향을 미치는 요인:

1. Domestic steel demand is likely to decline in the second half of the year

중국 철강 협회 부회장은 단기적으로 2025년 하반기에도 국내 철강 수요는 계속 감소할 것이라고 말했습니다. 철강 수요에서 건설 산업의 지원 역할은 계속 약화될 것입니다. 제조업의 철강 수요는 최근 몇 년간 철강 소비 성장의 핵심 동력이었지만 몇 가지 잠재적인 악재가 있습니다. 무역 마찰 및 미국의 관세 정책과 같은 요인을 고려할 때, 높은 수준의 수출은 철강 제품 하반기에 지속 가능하지 않을 수 있습니다.

이 진술은 시장의 주류 견해와 상당히 일치합니다. 5대 주요 기업의 상황을 보면 철강 제품 지난주 현재 생산량 감소율은 기본적으로 겉으로 드러난 수요와 일치하며 잘 통제되고 있습니다. 하반기에 철강 수요가 약화될 것으로 예상되면 감산의 중요성은 필연적으로 부각될 수밖에 없습니다. 감산은 최근 투기의 주요 초점이자 하반기 철강 가격의 긍정적 추세를 이끌 수 있는 주요 동인입니다.

2. Accelerated debt restructuring of real estate enterprises; the real estate sector is expected to bottom out and stabilize

최근 부동산 기업의 채무 구조조정이 가속화되고 있습니다. 현재까지 14개 이상의 부동산 기업이 채무 재조정 또는 구조조정 승인을 받았습니다. 또한 일부 부동산 기업의 해외 부채 구조 조정은 기본적으로 채권자의 승인을 받았으며 청문회를 진행할 것입니다. 일부 기관은 이미 위험에 직면 한 부동산 기업의 경우 부채 구조 조정 방법이 연장에서 부채 감소로 가속화되고 있다고 생각합니다. 2025년 공모 시장의 만기 규모가 축소되고 업계 매출이 점차 바닥을 치면서 부동산 시장은 바닥을 치고 안정화될 것으로 예상됩니다.

부채 구조조정은 위험에 처한 부동산 기업이 '자구책'을 마련하기 위한 핵심 단계입니다. 국내 정책의 진전에 따라 부동산 업계의 전반적인 신용 압박은 완화될 것으로 예상됩니다. 국내 건설업의 철강 수요가 1~2년 내에 개선될 것으로 보지는 않지만, 부동산 기업의 부채 압력이 감소하면 진행 중인 프로젝트에 대한 보증을 제공하고 신용 위험이 대규모로 확산될 가능성도 줄어들 것입니다.

현물 시장은 전반적으로 안정적이고 소폭 약세

중국 철강 네트워크 앱의 데이터에 따르면: 24개 건설 자재 시장 중 1개 시장은 톤당 40위안 상승, 2개 시장은 톤당 10위안 하락했습니다. 20mm HRB400E 철근 평균 가격은 톤당 3255위안으로 전 거래일 대비 톤당 3위안 상승했습니다. 24개 열연코일 시장 중 1개 시장은 톤당 10위안 상승, 7개 시장은 톤당 10~20위안 하락했다. 4.75mm 열연코일 평균 가격은 톤당 3290위안으로 전 거래일 대비 톤당 3위안 하락했다. 24개 중후판 시장 중 3개 시장은 톤당 10~40위안 상승, 3개 시장은 톤당 10위안 하락했다. 14-20mm 일반 중형 판재 평균 가격은 톤당 3446위안으로 전 거래일 대비 톤당 1위안 상승했다.

선물 소폭 강세

7 월 14 일 철근 철근 주 계약은 5 개 상승하여 3138 개로 마감하여 0.161 TP3T 증가; 열연 코일 주 계약은 3 개 상승하여 3276 개로 마감하여 0 개 증가했습니다.09%; 철광석 주계약은 2 상승하여 766.5로 마감하여 0.26% 증가; 점결탄 주계약은 10.5 상승하여 920으로 마감하여 1.15% 증가; 코크스 주계약은 16.5 상승하여 1525로 마감하여 1.09% 증가했습니다.

종합 보기

7월 14일 오후 반등 이후 현물 시장은 다시 상승을 시도했지만 거래는 낙관적이지 않았습니다. 현재 고가 자원에 대한 시장의 수용도가 낮아진 상태이며, 이에 따른 신뢰 회복이 필요한 상황입니다. 지난주 여러 차례의 투기가 발생한 후, 투자 심리는 적극적인 추종에서 결과를 기다리는 분위기로 바뀌었습니다. 추측이 거짓으로 판명될 경우, 5대 주요 리스크와 함께 새로운 리스크가 나타날 수 있습니다. 철강 제품 데이터를 발표했습니다. 그러나 현재의 반등 추세에서는 조심스럽게 낙관적일 수 있지만 상승을 쫓아가는 것은 바람직하지 않습니다. 내일 현물 가격은 0-20 위안 범위에서 안정적이고 약간 강세를 유지할 것으로 예상됩니다.