4月3日，特朗普政府宣布依据IEEPA（国际紧急经济权力法）实施“对等关税”，4月5日起对全球加征10%的基准关税、4月9日起对60多个经济体加征10%～49%附加关税。在全球“关税风暴”的扰动下，今日黑色商品全部下跌。

据上海证券报，针对美国“对等关税”政策影响，多家钢铁行业上市公司回应称，由于中国对美国钢材出口规模较小，本次加征“对等关税”措施对中国几乎不受影响。虽然从表面上来看，会对中国出口到其它国家、并在其它国家加工后出口到美国的钢材会带来一些影响，但在全球钢材需求韧性的支撑下，这种做法只会调整贸易格局，而对中国全年的钢材出口影响并不大。

相关公司负责人表示：美国加征所谓“对等关税”，会影响国内用钢需求，也会间接影响国内钢材消费总量，而早在3月国家发展改革委《2025年国民经济和社会发展计划》就已经提出2025年要持续实施粗钢产量调控，从供给端入手调节钢材的产销平衡。

该负责人认为，总体来看，由于国内钢铁行业已经提前准备好了政策措施，只要控制好供给端，对钢铁行业中长期发展影响不大。

据相关数据显示，近年来中美贸易摩擦加剧导致中国出口美国的钢材数量在持续下滑，2024年对美国钢材出口量为89万吨，占全年出口总量的比例不到1%，因此加征关税对钢材直接出口的影响有限。

不过美国作为钢材进口大国，其主要进口国来自加拿大、巴西、墨西哥、韩国和越南等地，而巴西、韩国、越南又是中国钢材的主要出口地，其中不乏是通过转口贸易间接到达欧美地区，由于“对等关税”对全球不同国家地区均有不等量的征收，会对中国钢材出口带来压力；另外制造业产品出口美国较多，钢材下游终端如汽车、家电等出口也受到关税影响，因此对钢材间接出口的影响更大。

随着近年钢材出口量不断上升化解国内产能过剩压力，关税政策落地加剧中国钢材需求压力，尤其对制造业产品出口影响，预计对热卷的价格相对影响较大。

从钢材进口量来看，2024年钢材进口总量681万吨，其中从美国进口钢材4.53万吨，占全年钢材进口总量的比例为0.7%。由于国内粗钢产能充足，钢材进口量呈逐年下降趋势，从美国直接进口规模较小，中国采取反制措施对国内钢材供应影响不大。

面对关税风波，西南期货认为，关税对于中国出口和经济增长影响巨大，打乱中国经济复苏的节奏；也可能带来美国通胀水平上升，经济增速放缓，衰退风险加大。需要小心全球经济集体进入深度衰退的风险。预计中国将迅速出台扩张性的对冲政策，货币政策进一步宽松，包括降准降息；财政政策力度加大，刺激消费和房地产需求。

对于未来螺纹钢走势，中信期货认为，当前螺纹供需基本面旺季仍维持韧性，宏观端海外关税落地，国内政策预期再起，整体宏观波动较大。供应端，钢厂利润修复下，铁水略有回升，后续铁水仍有回升预期，但谷电利润下行，短流程减产增加，整体螺纹产量略有回升。需求端环比回升，但建材需求同比仍旧偏弱，基建端资金和项目数量回升，但落地到用钢量可能有限，总体螺纹需求预期悲观，且关税落地后远月需求进一步承压，关注国内政策能否形成有效托底。展望后市，由于宏观波动较大，关税落地短期可能打压商品宏观溢价，但另一方面国内政策预期再起，电炉持续减产，成本端短期支撑仍存，关注后续国内政策应对，预计螺纹价格宽幅震荡。