¿Subirá o bajará el precio del acero?
En general, las materias primas a granel del sector de los metales ferrosos mostraron una tendencia débil en la mañana del 14 de julio, seguida de un repunte por la tarde, lo que reforzó ligeramente la tendencia general. Sin embargo, no se produjo ningún avance significativo, y el mercado permaneció atrapado entre la presión alcista y el soporte bajista. Es difícil juzgar con precisión la tendencia posterior a corto plazo, y es necesario seguir observando los avances en ambas direcciones. Por el momento, el mercado debe considerarse ligeramente fuerte.
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Mercado al contado: El comercio fue deslucido, enfriándose el caldeado ambiente. En general, los precios se mantuvieron estables, con ajustes en algunas regiones que oscilaron entre -20 y -40 yuanes/tonelada.
Puntos de atención: La demanda de acero y los recortes de producción; se espera que el sector inmobiliario toque fondo y se estabilice; el sentimiento del mercado pasa de perseguir tendencias a esperar resultados.
Factores que afectan a los precios del acero:
1. Domestic steel demand is likely to decline in the second half of the year
El vicepresidente de la Asociación China del Hierro y el Acero declaró que, a corto plazo, es probable que la demanda nacional de acero siga disminuyendo en la segunda mitad de 2025. El papel de apoyo de la industria de la construcción en la demanda de acero seguirá debilitándose. La demanda de acero de la industria manufacturera ha sido el principal impulsor del crecimiento del consumo de acero en los últimos años, pero existen algunos posibles factores desfavorables. Teniendo en cuenta factores como las fricciones comerciales y las políticas arancelarias de EE. productos siderúrgicos en la segunda mitad del año puede no ser sostenible.
Esta afirmación es bastante coherente con la visión dominante del mercado. A juzgar por la situación de los cinco grandes productos siderúrgicos la semana pasada, el ritmo actual de descenso de la producción es básicamente coherente con la demanda aparente, que está bien controlada. Si se prevé que la demanda de acero se debilite en la segunda mitad del año, la importancia de los recortes de producción cobrará inevitable protagonismo. Los recortes de producción son el principal foco de especulación reciente y el principal motor que puede llevar a una tendencia positiva de los precios del acero en la segunda mitad del año.
2. Accelerated debt restructuring of real estate enterprises; the real estate sector is expected to bottom out and stabilize
Recientemente, la reestructuración de la deuda de las empresas inmobiliarias se ha acelerado. Hasta ahora, más de 14 empresas inmobiliarias han obtenido la aprobación para la reestructuración o reorganización de la deuda. Además, la reestructuración de la deuda de algunas empresas inmobiliarias en el extranjero ha sido básicamente aprobada por los acreedores y se procederá a la audiencia. Algunas instituciones creen que para las empresas inmobiliarias que ya han afrontado riesgos, el método de reestructuración de la deuda se está acelerando, pasando de la prórroga a la reducción de la deuda. A medida que la escala de madurez del mercado público se reduzca en 2025 y las ventas de la industria toquen fondo gradualmente, se espera que el mercado inmobiliario toque fondo y se estabilice.
La reestructuración de la deuda es un paso clave para que las empresas inmobiliarias de riesgo "se salven a sí mismas". Con el avance de las políticas nacionales, se espera que disminuya la presión crediticia general en el sector inmobiliario. Aunque no creemos que la demanda de acero en la industria nacional de la construcción mejore en 1-2 años, la reducción de la presión de la deuda sobre las empresas inmobiliarias también proporcionará garantías para los proyectos en curso y reducirá la probabilidad de propagación a gran escala de los riesgos crediticios.
Mercado al contado globalmente estable y ligeramente débil
Según datos de la Red Siderúrgica de China APP: De los 24 mercados de materiales de construcción, 1 mercado subió 40 yuanes/tonelada y 2 mercados bajaron 10 yuanes/tonelada. El precio medio de la barra de refuerzo HRB400E de 20 mm fue de 3255 yuanes/tonelada, 3 yuanes/tonelada más que el día anterior. Entre los 24 mercados de bobinas laminadas en caliente, 1 mercado subió 10 yuanes/tonelada y 7 mercados bajaron 10-20 yuanes/tonelada. El precio medio de la bobina laminada en caliente de 4,75 mm fue de 3290 yuanes/tonelada, 3 yuanes/tonelada menos que el día anterior. Entre los 24 mercados de chapas medianas y pesadas, 3 mercados aumentaron 10-40 yuanes/tonelada y 3 mercados disminuyeron 10 yuanes/tonelada. El precio medio de las chapas medianas ordinarias de 14-20 mm fue de 3446 yuanes/tonelada, 1 yuan/tonelada más que el día anterior.
Futuros ligeramente más fuertes
El 14 de julio, el principal contrato de barras de refuerzo del sector de los metales ferrosos subió 5 unidades y cerró en 3138, lo que supone un aumento de 0,16%; el principal contrato de bobinas laminadas en caliente subió 3 unidades y cerró en 3276, lo que supone un aumento de 0.09%; el principal contrato de mineral de hierro subió 2, cerrando en 766,5, un aumento de 0,26%; el principal contrato de carbón de coque subió 10,5, cerrando en 920, un aumento de 1,15%; el principal contrato de coque subió 16,5, cerrando en 1525, un aumento de 1,09%.
Visión global
Tras el repunte de la tarde del 14 de julio, el mercado al contado volvió a intentar subir, pero las transacciones no fueron optimistas. En la actualidad, la aceptación por el mercado de los recursos de alto precio ha disminuido, por lo que es necesario reforzar la confianza. Tras las rondas de especulación de la semana pasada, el sentimiento ha pasado del seguimiento activo a la espera de resultados. Si se demuestra que las especulaciones son falsas, puede surgir una nueva ronda de riesgos junto con las cinco principales productos siderúrgicos datos del jueves. Sin embargo, ante la actual tendencia de rebote, podemos mantenernos cautelosamente optimistas, pero no es aconsejable perseguir la subida. Se espera que los precios al contado se mantengan estables y ligeramente alcistas mañana, con una horquilla de 0-20 yuanes.