钢材出口：短期受关税冲击，长期需调节产量

近年来，我国钢材出口增长迅猛，根本原因在于国内钢材市场长期供大于求。出口量增加是国内钢材过剩的结果，而非出口带动了产量。虽然短期内关税会影响钢材出口，但从长远看，出口能否持续有力，关键在于国内钢材产量能否得到有效调节。

因此，对于钢材出口减少这件事，中期来看不必过于担忧。待这阵风波过去，出口量预计将趋于稳定。与其过度关注国外贸易限制，不如多在国内通过政策引导产量，控制好钢材产量。

此外，政策上限制钢铁产能的可能性也越来越大，单纯依靠走量不赚钱的出口模式难以长久，从供应端进行改革或许是更有效的调节办法，还能减少铁矿石和焦煤的进口，可谓一举多得。

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库存变化：螺纹热卷去库，拐点即将来临

螺纹钢、热卷以及五大钢材品种总库存预计将在3月中旬迎来去库拐点，比去年提前一周时间。当前，螺纹钢钢厂库存开始去库，总库存远低于去年同期，在短流程钢厂产量增加受到废钢制约的情况下，一旦螺纹钢需求全面恢复，建筑钢材供需或将出现紧平衡状态。

热卷库存压力最大的华南地区热卷累库速度持续减缓，从乐从地区热卷加工量来看，当前热卷需求已达到历史同期最高水平。

市场展望：三月稳中偏强，关注供应与需求风险

总体而言，三月份钢材市场相比上个月要稳中偏强一些，但向上空间也会受到外部环境的制约。

从钢铁原材料来看，铁矿石短期内较为强势，但存在被高估的风险，主要受铁水产量高度限制。焦炭和焦煤方面，焦炭预计还有1到2轮的提降，这将使钢厂利润稍有增加。

无论是螺纹钢还是热卷，由于供应控制良好，加上需求随季节逐渐转好，市场基本面总体稳中偏强。不过，也需注意风险，随着钢厂利润改善，可能会增加产量，下游需求能否持续稳定增长也是值得关注的问题，这些都可能对市场形成压制。

钢材供应方面对产量的控制，对稳定钢材市场至关重要，在一定程度上能弥补出口减少带来的不利影响。三月份是钢材需求旺季，即便出口风险加大，只要供应端能切实控制好产量，结合需求向好的情况，钢材市场在三月份大概率能够保持稳定。