Os EUA impõem uma tarifa de 50% sobre os produtos de cobre: A China será afetada de forma significativa?
Recentemente, o Presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma proclamação que impõe uma tarifa uniforme de 50% sobre as importações de produtos semi-acabados cobre produtos e derivados intensivos em cobre a partir de 1 de agosto. Os especialistas analisam que esta "escalada de protecionismo" terá um impacto direto nos países vizinhos dos EUA, como o México e o Canadá, e poderá também desencadear uma reação contra as indústrias de cobre intensivo nos EUA, incluindo veículos eléctricos e centros de dados.
Industry insiders note that although China is the world’s largest producer of cobre products, due to trade structure factors, China will be less affected by the copper tariffs. However, this U.S. move may disrupt the global copper industry chain and price system, indirectly affecting the cost structure of Chinese copper processing enterprises.
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É provável que o México e o Canadá sofram as consequências
Copper is a critical component in electronics, machinery, automobiles, and various other products. Public reports indicate that half of the cobre consumed annually in the U.S. is imported. According to Al Jazeera, if the new U.S. copper tariffs take effect, the most affected nations will be Chile, Canada, and Mexico—three major suppliers of refined copper, copper alloys, and copper products to the U.S. in 2024.
Notably, refined copper—a key raw material for manufacturing—remains exempt from the tariffs due to insufficient domestic refining capacity in the U.S. As reported by the Financial Times, while the U.S. produces some copper ore, its smelting capacity cannot meet domestic demand for refined copper. Additionally, smelters typically require years to construct, making rapid replacement of imported refined copper with domestic production infeasible. Foreign media analysis suggests that refined copper-producing countries like Chile and Peru will not face significant export disruptions due to this exemption; in fact, they may even “benefit.”
Wang Wei, a senior copper researcher at Galaxy Futures, explains that a universal cobre tariff would most harm Chile and Canada. However, with tariffs targeting only semi-finished copper, Chile—responsible for 70% of U.S. refined copper imports—will see reduced impacts. In contrast, Canada exported 154,000 tonnes of refined copper to the U.S. last year (16.6% of U.S. imports) plus 150,000 tonnes of copper materials. “Thus, the U.S. tariff policy will noticeably affect Canada.”
Um perito anónimo da indústria acrescenta que o México enfrentará maiores impactos devido à isenção do cobre refinado. Os dados mostram que as exportações de materiais de cobre do México para os EUA representam 60% do seu total, com fios de cobre (77,6% das importações dos EUA) e cobre tubos (21% das importações dos EUA) como categorias-chave. "As tarifas visam explicitamente os produtos de cobre semi-acabados, atingindo diretamente os grupos de processamento ao longo da fronteira norte do México". Por exemplo, 80% da capacidade de produção das fábricas de fios de cobre na região de Monterrey, no México, dependem das exportações dos EUA. Após a aplicação da tarifa, estas empresas têm duas opções: absorver a tarifa de 50%, reduzindo as margens de 8% para -3%, ou investir $200 milhões em actualizações de equipamento durante 18 meses para produzir cablagens para automóveis de elevado valor.
Como é que as "tarifas sobre o cobre" afectarão a China?
China leads global production of cobre products, ranking first in refined copper and copper processed goods output in 2024. What level of impact will U.S. tariffs have on China?
O Instituto Cato, sediado nos EUA, rejeita as alegações de que as tarifas visam contrariar o domínio da China na fundição e refinação global de cobre. Embora a China tenha sido responsável por aproximadamente 45% da produção mundial de cobre refinado em 2024, as importações de cobre refinado dos EUA provêm principalmente do Chile, Canadá, Peru, República Democrática do Congo e México. A China contribuiu com menos de 1% das importações de cobre refinado dos EUA em 2024 e, da mesma forma, detinha uma participação de 1% nas importações dos EUA de produtos semi-acabados à base de cobre refinado.
"As tarifas terão um impacto mínimo na China", observa Wang Wei. Em 2024, os EUA importaram 50 000 toneladas de acessórios para tubos de cobre - principalmente da China, da Alemanha e do Vietname - tendo a China fornecido aproximadamente 14 000 toneladas, o seu único fornecedor significativo cobre Poucos outros produtos de cobre chineses entram no mercado dos EUA.
No entanto, o analista adverte que as tarifas podem perturbar a dinâmica global da oferta e da procura de cobre, afectando os preços globais e tendo um impacto indireto nos custos das empresas chinesas.
O panorama do comércio mundial de cobre pode "ser permanentemente alterado"
Trump afirmou anteriormente nas redes sociais que "os EUA vão reconstruir o domínio da indústria do cobre". A CNN relata que a Casa Branca considera as tarifas críticas para a segurança nacional, alegando que Trump está "criando um campo de jogo justo para as empresas de cobre dos EUA para apoiar uma indústria doméstica forte". As tarifas terão impactos multifacetados nos próprios EUA.
O Financial Times refere que os executivos das empresas americanas manifestaram preocupações quando as tarifas foram propostas pela primeira vez, com os analistas a alertarem para as ameaças a sectores-chave como os veículos eléctricos, os centros de dados e a defesa. O Lianhe Zaobao, de Singapura, cita uma análise segundo a qual, embora as isenções relativas ao cobre bruto atenuem algumas preocupações, os custos podem ainda aumentar para sectores dependentes do cobre, como a construção, o sector automóvel e a eletrónica.
"As políticas proteccionistas podem estimular a exploração mineira e a fundição de cobre no país, mas os custos mais elevados para as indústrias consumidoras de cobre suprimirão o investimento e prejudicarão os consumidores americanos", afirma Song Guoyou, diretor-adjunto do Centro de Estudos Americanos da Universidade de Fudan.
Um dos principais objectivos é a relocalização da produção, mas Wang Wei argumenta que a isenção do minério de cobre e do cobre refinado assinala uma mudança de política para o processamento a jusante. Os EUA pretendem importar matérias-primas como o cobre refinado, processá-las internamente e reexportá-las, formando uma cadeia de "importação de matérias-primas, processamento interno e exportação de produtos".
"Isso poderia encorajar os processadores de cobre estrangeiros a investir nos EUA, ajudando a reconstruir a indústria nacional", observa Wang, "mas isso significa renunciar a oportunidades de desenvolver capacidade crítica de cobre refinado a montante".
O Instituto Cato duvida que as tarifas resolvam os problemas de capacidade. Em vez disso, recomenda que se abordem as barreiras regulamentares nacionais: a construção e aprovação de uma fundição de cobre nos EUA demora mais de cinco anos, com os encargos regulamentares a contribuírem para um declínio das refinarias de 9 (2000) para 5 atualmente, segundo o Wall Street Journal.
Um impacto mais profundo é a aceleração da regionalização das cadeias de abastecimento globais. O México planeia redirecionar cerca de 20% de cobre exportações para o Sudeste Asiático, enquanto o Chile procura um mecanismo de "troca de recursos de cobre e lítio" com a China. Estas mudanças podem alterar permanentemente os fluxos comerciais globais de cobre.